Главная » Новости партнеров » УЧЕТ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ АКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ УЧАСТНИКОВ РЫНКА

УЧЕТ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ АКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ УЧАСТНИКОВ РЫНКА

Под таблицей находится краткое пояснение по тому, как пользоваться таблицей. Обратите внимание на предупрежде­ние, что суммарное значение всех позиций не всегда равно 100%. Дело в том, что в таблице не учитывается статистика межрыночных спрэдов. Так, суммируя длинные позиции по всем категориям — 14% в категории крупных хеджеров, 19% -крупных спекулянтов и 62% — мелких трейдеров мы получаем 95%. Таким образом, на долю межрыночных спрэдов прихо­дятся оставшиеся 5%.

УЧЕТ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ АКТИВНОСТИ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ УЧАСТНИКОВ РЫНКА

Перед тем, как мы начнем более подробно изучать данные таблицы (см. рис. 7.14), следует рассмотреть весьма важную поправку, которую необходимо делать в анализе показателей активности различных групп участников рынка. Речь идет о сезонных колебаниях — результате особенностей рыночной активности, присущих каждой из категорий. Отклонение от нормального для данного времени года «стиля» работы на рынке дает реальное представление об их настроениях. В статье У. Джайлера, опубликованной в 1985 году в «Ежегод­нике товарных фьючерсных рынков» (Commodity Year Book), объясняется, каким образом агенство CRB, издающее еже­годник, использует эту статистику в своих аналитических бюллетенях. Он также приводит некоторые результаты своего исследования в этой области.

«Различия между текущей чистой долей открытой пози­ции, которую занимают представители данной рыночной группы, и сезонной нормой позволяет определить в какой степени их настроения являются бычьими или медвежьими на данном конкретном рынке».

Далее в статье приводятся некоторые общие принципы интерпретации поведения участников рынка: «На рынке, имеющем наиболее ярко выраженные бычьи черты, наблюдается следующая картина: крупные хеджеры преимущественно занимают длинные позиции, перекрывая свой среднесезонный показатель. У крупных спекулянтов преобладают длинные позиции, у мелких трейдеров — корот­кие, текущая чистая доля которых выше среднесезонной. Вообще проявления бычьих настроений у представителей разных категрий участников рынка принимают самые разно­образные конфигурации — вплоть до ярковыраженных мед­вежьих.