Диверсификация или концентрация?

Диверсификация или концентрация?

Диверсификация является одним из способов защиты капитала, однако в разнообразии тоже должна быть мера. Допустим, трейдер одновременно открыл позиции на слиш­ком большом количестве разных рынков. Может получиться так, что прибыль от одной или двух удачных сделок не сможет компенсировать убытков по остальным позициям. Всегда необходимо находить разумный компромисс между диверси­фикацией и концентрацией. Иногда трейдеры концентриру­ют средства всего на нескольких рынках и получают непло­хую прибыль. Это вполне допустимо, во всяком случае, если эти рынки проявляют ярко выраженную направленность. Единого ответа на вопрос, в какой степени следует диверси­фицировать капитал, не существует. Мой личный опыт под­сказывает, что более или менее надежного распределения средств можно достичь, открывая позиции одновременно на четырех-шести рынках разных групп – не больше. Повторяю, рынках разных групп. Чем больше значение отрицательной корреляции, существующей между рынками, тем выше ди­версификация вложенных в них средств. Так, длинные пози­ции на четырех рынках иностранных валют, открытые однов­ременно, – не самый удачный пример того, какой должна быть эффективная диверсификация.

Использование защитных стоп-приказов

Я настоятельно рекомендую использование стоп-прика­зов с целью защиты средств от нежелательных движений цен. Однако определение уровней защитной приостановки, на которых следует размещать стоп-приказы, является настоя­щим искусством. Трейдеру необходимо исходить из разумно­го сочетания технических факторов, отраженных на графике цен, и соображений защиты собственных средств. Подробнее мы расскажем об этом ниже, в разделе, посвященном такти­кеторговли. Трейдер не должен также забывать о таком важном факторе, влияющем на выбор защитных уровней, как волатильность, или изменчивость рынка. Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны быть уровни защитной приостановки от текущего уровня цен (или от цены сделки, если речь идет о вновь открываемой позиции). Здесь также необходимо найти компромисс. В интересах трейдера раз­местить стоп-приказ как можно ближе к уровню цен, чтобы свести потери от неудачных сделок к минимуму. В то же время слишком “жесткие” стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиций при кратковременных колебаниях цен (“помехах”). Слишком удаленные стоп-при­казы не чувствительны к “помехам”, но могут, как уже говорилось, привести к значительным убыткам. Искусство трейдера и заключается как раз в том, чтобы суметь найти “золотую середину”.

СООТНОШЕНИЕ ВОЗМОЖНОЙ ПРИБЫЛИ И УБЫТКОВ

Самые удачливые трейдеры получают прибыль лишь на 40% от всех своих сделок. Не удивляйтесь, большинство заключаемых сделок в результате оказываются убыточными. Как же тогда трейдеры умудряются зарабатывать деньги, если больше половины принятых ими решений оказываются не­правильными? Дело в том, что при фьючерсных сделках размер гарантийного взноса очень невелик и даже незначи­тельное движение цены в нежелательном направлении вы­нуждает трейдера ликвидировать позицию. Поэтому иногда приходится двигаться на ощупь: заключить несколько сде­лок, пока не “поймаешь” выгодного движения цены.