Главная » Новости партнеров » ИЗМЕРЕНИЕ НАСТРОЕНИЙ РЫНКА С ПОМОЩЬЮ СООТНОШЕНИЙ ПУТ/КОЛЛ

ИЗМЕРЕНИЕ НАСТРОЕНИЙ РЫНКА С ПОМОЩЬЮ СООТНОШЕНИЙ ПУТ/КОЛЛ

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СООТВЕТСТВУЮЩЕГО ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКА

Разрабатывая стратегию опционной торговли, трейдер применяет методы технического анализа – но не к самому опционному контракту. Предметом его исследования стано­вится фьючерсный рынок, лежащий в основе этого контрак­та. Получив с помощью технического анализа представление о предстоящем развитии рынка, он подбирает и реализует оптимальную стратегию – бычью, медвежью или нейтраль­ную. Еще раз следует напомнить, что использование опциона – это лишь один из способов торговли на фьючерсном рынке, поэтому самым главным фактором, определяющим его стои­мость и влияющим на выбор опционной стратегии, является состояние соответствующего фьючерсного рынка. Следова­тельно, первым и самым важным шагом в разработке опци­онной стратегии становится анализ рыночной ситуации, который рекомендуется выполнять с помощью технических средств, которым полностью посвящена эта книга.

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

Тем, кто собирается заняться опционной торговлей на фьючерсных рынках, можно порекомендовать следующие работы, которые целиком посвящены этой теме: “Товарные опционы – руководство по проведению спекулятивных опе­раций и хеджирования” Т.Мейера (Commodity Options: A User’s Guide to Speculating and Hedging, T.Mayer), а также “Рынки товарных опционов – взгляд изнутри” Дж. Лабужев-ски и Дж. Синкефилда (Inside the Commodity Options Markets, J.Labuszewski and J.Sinquefield).

svadebnyj dekor

ИЗМЕРЕНИЕ НАСТРОЕНИЙ РЫНКА С ПОМОЩЬЮ СООТНОШЕНИЙ ПУТ/КОЛЛ

Трейдер, рассчитывающий на повышение или понижение цен, покупает соответственно колл- или пут-опцион. Если на повышении хотят сыграть большинство покупателей опцио­нов, то такой перевес не может не отразиться на уровне спроса на колл-опционы. Соответственно, преобладание медвежьих настроений скажется на росте числа сделок по пут-опционам. Показатели объема торговли пут- и колл-опционами публикуются ежедневно в финансовых газетах. Благодаря этому становится возможным, отслеживая соот­ветствующие показатели, определять настроения покупате­лей опционов (как бычьи или медвежьи) и силу этих настро­ений (как растущую или ослабевающую).

Технические аналитики разработали целый ряд соотноше­ний пут/колл, с помощью которых можно измерять настро­ения рынка. Самое распространенное из них основано на показателях объема. Количество пут-опционов, по которым были заключены сделки, делят на количество колл-опцио-нов. Если показатель соотношения растет, то это означает, что на рынке преобладают медвежьи настроения (больше покупают пут-опционов), если падает – то большинство покупателей настроены играть на повышение (преобладают покупки колл-опционов). Наиболее значимыми показатели соотношения пут/колл становятся, когда достигают предель­ных значений (так же, как и осцилляторы, сигнализирующие о вступлении рынка в области перекупленности и перепро-данности). В этих случаях соотношение можно использовать в качестве “обратного” индикатора. Предельно высокое или низкое значение обычно сигнализирует о достижении рын­ком соответственно основания или вершины. Расхождения между кривой соотношения и ценами также служат сигнала­ми возможного перелома тенденции (см. рис. 2.1. Приложе­ние 2).